Les actions chinoises en chute libre après le retour des traders du Nouvel An chinois

L'indice chinois CSI 300 a chuté de plus de 8% lorsque les opérations ont repris lundi, la pire ouverture en près de 13 ans, après la réouverture des marchés financiers après les vacances du Nouvel An lunaire. Et cela malgré l'annonce de la banque centrale de Chine qui va fournir 171 milliards de liquidités supplémentaires aux marchés monétaires en plus des mesures supplémentaires pour réduire ses taux de rachat inversé, afin de contenir la vente massive sur les marchés.

Ces actions de la banque centrale semblent avoir eu un effet minime sur le comportement des investisseurs. La véritable préoccupation est maintenant que la croissance de la Chine sera fortement affectée par l'épidémie mortelle du coronavirus. Le nombre de décès en Chine continentale dépassant l'épidémie de SRAS de 2003 et le nombre de personnes infectées atteignant plus de 17 000, on ignore quand cette épidémie prendra fin.

Les économistes s'attendent maintenant à ce que la croissance passe sous la barre des 5 % au premier trimestre 2020, mais la question est de savoir à quelle vitesse l'économie se redressera une fois que l'épidémie de virus sera maîtrisée. La croissance du PIB chinois était passée de 11,1 % à 9,1 % au deuxième trimestre 2003 après l'épidémie de SRAS. Mais elle s'était rapidement rétablie à 10 % au cours du trimestre suivant. Cependant, il est très difficile de comparer la situation actuelle avec celle d'il y a 17 ans, et ce pour plusieurs raisons. Premièrement, nous ne savons pas encore quand l'épidémie sera officiellement maîtrisée. Deuxièmement, la Chine représentait moins de 5 % de la production mondiale en 2003, alors qu'elle en représente aujourd'hui 17 %. Troisièmement, l'industrie des services en Chine contribue davantage à la croissance du pays par rapport à 2003.

La vente massive sur le marché chinois aujourd'hui, bien qu'elle ait l'air plutôt mauvaise, n'est qu'une continuation de ce qui se passe sur les marchés boursiers mondiaux. Il est certain que l'épidémie de coronavirus a eu un impact important sur les marchés, les actifs à risque étant les plus touchés.

Toutefois, la prudence veut que les investisseurs qui cherchent à acheter dans les replis du marché attendent que le taux d'infection du coronavirus soit réduit et contrôlé, et nous n'en sommes pas encore là.

La chute des prix du pétrole ne semble pas vouloir s'arrêter

Après avoir chuté de 12 % le mois dernier, le prix du pétrole brut Brent a continué à subir des pressions à la vente. La demande de pétrole de la Chine devrait avoir diminué de trois millions de barils par jour, soit 1,3 million de barils de plus que les réductions de production combinées de l'OPEP. À cela, il faut ajouter l'annulation mondiale des vols des compagnies aériennes vers la Chine, ce qui signifie que nous avons actuellement un marché extrêmement sur-provisionné.

Le comité technique conjoint OPEP+ a prévu une réunion les 4 et 5 février pour évaluer l'impact des récents développements sur la demande de pétrole. Le marché a besoin d'être assuré que l'équation offre/demande est maintenue en équilibre afin que les prix soient soutenus. Cela suggère un engagement de l'OPEP non seulement à prolonger les coupures d'approvisionnement en pétrole, mais même à en mettre en œuvre de plus profondes au-delà de mars. Sans ces garanties, nous risquons de voir les prix du pétrole baisser davantage, le Brent Oil approchant un niveau de soutien important, atteint lorsque le marché a atteint un plancher de 49,93 dollars en décembre 2018.

Semaine importante sur les marchés

Alors que les investisseurs continuent de suivre de près les derniers événements liés au coronavirus, cette semaine, d'autres événements sont susceptibles de faire bouger les marchés. Par exemple, nous aurons la publication des données sur les bénéfices de 96 sociétés du S&P 500 qui annonceront leurs résultats trimestriels cette semaine. Alphabet, Twitter, Walt Disney, General Motors et Ford figurent parmi les entreprises les plus importantes de cette liste.

Les traders de forex ont également un calendrier économique chargé, qui comprend la publication des indices PMI européens et américains de l'industrie manufacturière et des services. Et la Chine publiera ses chiffres d'exportation et d'importation vendredi. Mais pour les traders en dollars, l'accent sera mis sur le rapport sur les salaires non agricoles qui sera publié vendredi et qui pourrait entraîner de grands mouvements sur les marchés des devises.

Un refuge sûr soutenu par des préoccupations persistantes concernant les coronavirus

Les investisseurs devraient continuer à placer leurs capitaux dans des valeurs refuges cette semaine, une notion mise en évidence par la chute de 9 % des actions chinoises lundi après le retour des investisseurs après une longue pause, le nombre de décès dus à l'épidémie de coronavirus dépassant désormais 360.

Au-delà des épisodes attendus de volatilité et de vente d'actifs risqués à court terme, les investisseurs chercheront également à confirmer dans les publications des données économiques importantes liées à l'impact de l'épidémie de coronavirus. Jusqu'à ce que la propagation du virus montre des signes de stabilisation, un environnement peu enclin au risque devrait garantir que les actifs de refuge restent soutenus pour le moment, l'or, l'ultime actif de refuge, se dirigeant tout droit vers l'important niveau de 1600.

Les données économiques américaines peuvent aider à la reprise du dollar

L'indice du dollar tente de se redresser à partir de niveaux inférieurs à 97,2 après la mauvaise surprise du NMI de Chicago, qui est tombé à son plus bas niveau depuis 4 ans. Les investisseurs surveilleront les principaux indicateurs économiques en dehors des États-Unis cette semaine afin de déterminer si un autre mouvement à la hausse vers le niveau psychologique de 98,0 pour l'indice du dollar est possible. Les investisseurs surveilleront l'indice ISM manufacturier de janvier (qui sera publié le lundi 3 février) ainsi que les données sur les salaires non agricoles (qui seront publiées le vendredi 7 février) ; si les résultats sont meilleurs que prévu, nous pourrions assister à une reprise significative des marchés américains.

Le coronavirus pourrait réduire les revenus de Disney

Comme nous l'avons indiqué, la saison de publication des résultats des entreprises américaines se poursuivra cette semaine, Disney étant prêt à publier ses derniers résultats trimestriels mardi. Étant donné que les actions du géant du divertissement ont chuté de près de 10 % par rapport à leur niveau record du 26 novembre, Disney pourrait avoir des difficultés à imiter ces sommets à court terme.

Les investisseurs seront conscients des risques à la baisse que pose l'épidémie de coronavirus, qui devrait affecter les bénéfices de Disney en Chine pour le trimestre en cours. Le Disneyland de Shanghai a été temporairement fermé et de nombreux cinémas du pays ont également fermé leurs portes dans le cadre des efforts déployés pour contenir la propagation du virus. Si les investisseurs peuvent regarder au-delà de l'impact potentiel du coronavirus sur les bénéfices de Disney et se concentrer sur les autres initiatives de la société, comme ses services de streaming, la chute des actions de la société pourrait être atténuée à court terme.