Qu'est-ce que la vente à découvert ?

Pour de nombreuses personnes ayant peu de connaissances des marchés financiers, les bénéfices proviennent de la hausse des actifs. C'est vrai, mais pas entièrement. Il existe une stratégie de négociation ou d'investissement qui consiste à tirer profit de la baisse des prix des actifs. Cette stratégie est connue sous le nom de vente à découvert. En anglais, on l'appelle short selling. Il s'agit d'un type d'opération basé sur la spéculation et comportant un risque de perte important. Pour cette raison, on dit que la vente à découvert est réservée aux traders expérimentés.

Qu'est-ce que la vente à découvert ?

La plupart des opérations sur les marchés financiers consistent à acheter un actif à un prix donné et à attendre qu'il augmente. Il s'agit d'une approche traditionnelle utilisée par les investisseurs, généralement dans le cadre de transactions à long terme.

Dans le cas des traders, leurs objectifs sont axés sur la réalisation de bénéfices à partir des variations du prix des actifs. Il s'agit notamment des actions, des devises, des matières premières, des fonds communs de placement, etc.

Les traders plus expérimentés peuvent se permettre d'utiliser une autre stratégie. Il s'agit de réaliser un bénéfice lorsque le prix d'une action, par exemple, baisse. Cette stratégie est appelée vente à découvert ou vente à découvert. Il est basé sur un niveau élevé de spéculation et peut être classé comme un type de négociation à haut risque. Le potentiel de pertes est énorme.

Qu'est-ce que la vente à découvert ? En termes simples, cette stratégie consiste à emprunter des actions - ou d'autres actifs - dont le trader pense que le prix va baisser au fil du temps. Avec ces actions en main, le trader les vend au prix actuel du marché. Mais comme il spécule sur une baisse, il attend que celle-ci se produise pour racheter les actions et les rendre au prêteur. De cette façon, le négociant réalise un profit sur la différence de prix entre la vente et le rachat.

Il est important de noter que pour une vente à découvert, le trader paiera des frais ou des intérêts sur les actions qu'il emprunte. En général, le trader emprunte les actions auprès d'un courtier.

Exemple de fonctionnement d'une vente à découvert

Prenons un exemple simple de vente à découvert. Notre trader est arrivé à la conclusion que les actions d'une compagnie pétrolière vont chuter dans 60 jours, lors de la présentation de son rapport sur les bénéfices. Les nouvelles des spécialistes indiquent que le trimestre n'a pas été bon pour l'entreprise. Actuellement, chaque action se négocie à la bourse à 100 dollars.

Le trader emprunte 100 actions de cette compagnie pétrolière à son courtier. Il les met immédiatement en vente sur le marché boursier et en tire 10 000 dollars (100 dollars x 100). Il convient également avec son courtier de payer un intérêt de 1 % (100 $).

Après 60 jours, la compagnie pétrolière présente un rapport de résultats décevant. Les investisseurs commencent à vendre leurs actions et le prix de l'action tombe à 85 dollars par unité. C'est à ce moment-là que notre trader rachète ces 100 actions pour un total de 8 500 $ (85 $ x 100). Il rend les actions au courtier et paie l'intérêt convenu de 1%.

Quels sont les résultats de cette vente à découvert ? Pour la différence de prix entre la vente à 100 $ pour chaque action et le rachat à 85 $, le trader a réalisé un profit de 1 500 $, moins les 100 $ d'intérêts et autres commissions.

Caractéristiques et risques associés à la vente à découvert

Comme vous pouvez le constater, avec ce mouvement spéculatif appelé vente à découvert, des profits importants sont réalisés sur une baisse du prix de l'action.

Lorsqu'une vente à découvert est effectuée, la position est ouverte par le courtier qui emprunte les actions. Elle est fermée dès que le commerçant rachète les actions et les restitue. Tant que la position reste ouverte, des intérêts sont payés sur les actions empruntées.

Un point à noter. Pour pouvoir vendre à découvert, le trader doit avoir un compte sur marge auprès de son courtier. Sur ces comptes, les titulaires doivent détenir un montant sur le compte appelé marge de maintien. Si les fonds tombent en dessous de cette marge, les positions peuvent être fermées.

Vous vous demandez peut-être quel est le plus grand risque associé à cette situation ? Le trader est sans doute confronté à la possibilité que le prix de l'action ne baisse pas. Et le plus grand risque est qu'au lieu de baisser, il augmente.

Un autre obstacle pour les vendeurs à découvert est le temps qu'il faut pour que l'action baisse. Lorsque cela se produit, le trader continue à payer des intérêts sur les actions que le courtier lui a prêtées, se retrouve en dessous de sa marge et finit par fermer sa position à perte.

Enfin, les organismes de réglementation interdisent parfois la vente à découvert pour certains segments du secteur. Cela peut s'étendre à un marché entier. Ceci afin d'éviter les ventes de panique dans un scénario de crise.

En tant que trader, vous devez savoir que la vente à découvert est une voie de contre-tendance. En termes historiques, les actions sont dans une tendance à la hausse. A court, moyen ou long terme, cette tendance va se manifester. Par conséquent, cette stratégie est un pari risqué contre la tendance générale.

Avantages et inconvénients de la vente à découvert

Vous aurez compris qu'une mauvaise perception du marché ou d'un actif vendu à découvert peut entraîner des pertes importantes. En principe, vous pouvez perdre 100% des actions empruntées.

Cependant, si vous regardez un peu plus profondément, vous verrez que ce n'est pas le cas. Les pertes dues à la vente à découvert peuvent dépasser 100 %. Un revirement brutal de la tendance des prix peut non seulement empêcher la baisse de l'action. Il se peut qu'il soit suracheté et que le prix augmente de façon imparable - du moins pendant une période. Vos pertes seraient énormes et vous risqueriez de fermer votre compte sur marge.

Tant que la position n'est pas fermée, le trader continue à payer des intérêts sur les actions qu'il a empruntées. Ces intérêts vont gruger son compte sur marge et diminuer son capital de négociation.

À ce stade, vous vous demandez peut-être : "Quels sont donc les avantages de la vente à découvert ? L'intention n'est pas de vous opposer à cette stratégie. Il s'agit plutôt de comprendre qu'il s'agit d'une forme de commerce qui implique une grande part de risque et une forte dose de professionnalisme de la part du trader.

Il est important que votre conclusion, avant de négocier à découvert, sur les actions qui vont baisser soit amplement justifiée. Il est important de disposer de tous les éléments qui indiquent les raisons qui vont provoquer le déclin.

Parlons maintenant des bénéfices. La vente à découvert peut générer des bénéfices importants. Le compte sur marge et l'effet de levier permettent d'ouvrir une position au-delà du capital disponible, ce qui augmente les rendements. Certains investisseurs utilisent cette stratégie pour couvrir d'autres positions ouvertes.

Conclusions

La vente à découvert exige, de la part du trader, une grande expérience des marchés et un solide bagage. Les risques liés à l'adoption de ce type de stratégie sont des éléments dont les traders doivent être bien conscients. En revanche, la vente à découvert implique des coûts plus élevés qui doivent être pris en compte dans l'équation finale pour que les résultats soient satisfaisants.