Comment le taux de change influence-t-il votre portefeuille d'investissement ?

Si vous êtes un investisseur, quelle que soit votre taille et le montant du capital investi, vous devez tenir compte des taux de change des devises. En effet, les mouvements des taux de change des principales devises du monde ont un impact très fort sur votre portefeuille d'investissement. Peu importe que vous déteniez ou non des investissements en devises étrangères. Le comportement du marché des changes aura toujours un impact sur le prix de vos actifs.

Le trading de devises affecte la relation entre deux devises. Par exemple, si l'on considère l'euro et le dollar, lorsqu'une monnaie monte, l'autre doit baisser. Ainsi, si le dollar est réévalué par rapport à la monnaie européenne, le scénario sera plus favorable pour les exportateurs de l'UE par rapport aux exportateurs américains. Ensuite, le prix des actions des entreprises liées change. Mais ce n'était qu'un exemple rudimentaire pour comprendre comment les taux de change affectent votre portefeuille d'investissement.

Portefeuille d'investissements et taux de change

Lorsque vous constituez un portefeuille ou un portefeuille d'investissement, vous y placez différents types d'actifs. Actions, obligations, fonds communs de placement et liquidités. Votre intention sera d'obtenir un niveau de rendement stable avec un risque acceptable et contrôlé.

Cependant, nous savons tous que les instruments financiers ne sont pas seulement affectés par l'offre et la demande de chaque instrument. Les conditions macroéconomiques jouent un rôle majeur en rendant certains actifs plus désirables que d'autres. En outre, les taux de change ont une forte influence sur la performance des actifs de votre portefeuille.

Le marché des devises est en constante évolution. Les taux de change d'une monnaie par rapport à une autre sont en constante évolution. Surtout lorsqu'il s'agit des taux de change des principales devises : euro, dollar, yen japonais, livre sterling, dollar canadien, dollar australien, etc.

Les taux de change affectent les bénéfices, les coûts et les marges des entreprises. Ils ont donc un impact sur le prix des actions et autres instruments émis par les entreprises ou liés à celles-ci.

Le taux de change affecte la situation des entreprises qui exportent et importent des marchandises ou des matières premières.

Prenons un exemple. La valeur de l'euro (EUR) s'apprécie fortement par rapport au dollar américain (USD). Lorsque cela se produit, les produits européens deviennent plus chers. Si l'entreprise française de pneumatiques Michelin (MGDDF) exporte ses produits aux États-Unis, les importateurs auront besoin de plus de dollars pour payer chaque euro. Par conséquent, les ventes de Michelin aux États-Unis sont susceptibles de diminuer. Cette perte de marchés aura un impact sur le prix de l'action.

En revanche, si le taux de change de l'euro par rapport au dollar se dépréciait, les produits européens en bénéficieraient sur les marchés internationaux. En effet, en raison du taux de change, il faudra moins de dollars pour chaque euro.

Le taux de change oblige également les investisseurs à suivre de près l'évolution du dollar américain. Les matières premières négociées sur le marché international sont évaluées en dollars américains, tout comme les instruments financiers associés. Par conséquent, le taux de change affecte en fin de compte le prix international de ces produits de base.

Les variations du taux de change et leur impact sur le cours des actions

Comme nous l'avons vu, tous les mouvements du taux de change ont un impact sur les transactions des entreprises. Dans le même temps, les prix des actions sur le marché boursier sont affectés.

Il est important pour les investisseurs de prendre en compte le comportement du marché Forex lors de la constitution de leurs portefeuilles d'investissement. Il est possible de déterminer la corrélation qui existe entre le prix des actions et le taux de change. Nous pouvons établir au moins trois types de corrélations différentes :

Corrélation nulle ou zéro : Vous pouvez imaginer que nous faisons référence à des actions qui ne sont pas affectées par le taux de change. Il y a beaucoup de ces actifs pour lesquels, même si les taux de change changent, le prix de l'action ne changera pas.

Corrélation négative : dans ce cas, le cours de l'action d'une entreprise augmente lorsque la monnaie locale se déprécie. Il s'agit principalement d'entreprises qui vendent leurs produits à l'étranger. Les acheteurs internationaux pourront accéder plus facilement à la monnaie de ce pays, les produits deviendront moins chers. On en vend davantage et les stocks augmentent.

Corrélation positive : à l'inverse, dans la corrélation positive, le cours de l'action baisse si le taux de change indique une dépréciation de la monnaie locale.

En connaissant ces corrélations, l'investisseur aura un outil de plus à sa disposition pour la construction de son portefeuille d'investissement. Une analyse aussi détaillée n'est peut-être pas nécessaire, surtout pour les investisseurs individuels. Mais la prise en compte des taux de change est un élément supplémentaire pour filtrer vos décisions.

Considérez ceci comme une information supplémentaire

Il est clair que l'influence des taux de change sur votre portefeuille d'investissement est importante. Si vous vous attendez à ce que l'EUR/USD baisse pendant une période prolongée, vous pouvez vous tourner vers certaines actions européennes. Cherchez ceux qui ont une corrélation négative.

Vous voudrez peut-être examiner l'horizon temporel. Les taux de change sont assez volatils. Si l'euro doit se déprécier, mais seulement pendant une courte période, il faut envisager d'investir ou non dans des actions européennes. Les coûts des commissions d'achat et de vente peuvent affecter vos rendements momentanés.

D'autre part, l'impact du taux de change sur les prix des actions peut ne pas être unilatéral. La dépréciation de la monnaie locale peut favoriser la croissance des ventes d'une entreprise. Mais, dans le même temps, elle peut rendre plus cher le prix des intrants manufacturiers.

En tant qu'investisseur, vous ne voulez pas ajouter une complication supplémentaire à votre portefeuille de placements. Ce que vous devez examiner, c'est si le taux de change a un impact sur vos actifs qui mérite d'être pris en considération. De nombreux investisseurs négligent cet aspect, car le rendement de leurs actifs ne sera pas sensiblement modifié par les changements sur le marché des devises.

Si vous avez un portefeuille d'investissement fortement exposé aux fluctuations des taux de change, vous devez disposer des meilleures informations sur les marchés des devises.