Ford augmente à nouveau les prix du F-150 Lightning dans un contexte d'inflation élevée

Ford (NYSE : F) a annoncé hier une hausse du prix de son modèle F-150 Lightning. Il s'agit de la deuxième hausse de prix pour le modèle tout électrique de sa camionnette F-150 la plus vendue en deux mois et elle intervient dans un contexte de pressions inflationnistes.

Ford a augmenté le prix de son F-150 Lightning Pro 2023 de 5 000 $ pour le porter à 51 974 $. Alors qu'en août, l'entreprise avait augmenté le prix de tous les modèles de F-150 Lightning, cette fois-ci, elle n'a annoncé une hausse de prix que pour le modèle de départ.

Ford a commencé à livrer le pick-up F-150 plus tôt cette année seulement et le modèle avait un prix de départ de 40 000 $. Toutefois, compte tenu des pressions inflationnistes, l'entreprise a dû augmenter ses prix.

Les constructeurs automobiles luttent contre l'inflation et les problèmes de chaîne d'approvisionnement.

Ford n'est pas le seul constructeur automobile à avoir augmenté le prix des voitures. Tesla a également augmenté les prix de tous ses modèles aux États-Unis. Même la jeune entreprise de VE (véhicules électriques) Rivian a annoncé une hausse des prix. Cependant, Rivian a irrité les acheteurs en augmentant les prix même pour les clients qui avaient déjà réservé leur voiture. La société a dû par la suite renoncer à la hausse des prix pour les acheteurs qui avaient déjà réservé leur voiture.

Les constructeurs automobiles du monde entier sont aux prises avec une inflation élevée et des problèmes de chaîne d'approvisionnement. La plupart des constructeurs automobiles se retrouvent avec des voitures partiellement construites en raison de la pénurie de pièces essentielles, notamment de puces. La pénurie de puces continue de peser sur la production automobile américaine.

En septembre, Ford a livré 142 644 voitures aux États-Unis, soit 8,9 % de moins que le mois correspondant de l'année précédente. Bien que ses livraisons de véhicules électriques aient presque triplé pour atteindre 4 691, elles ne représentent qu'une fraction de celles de Tesla.

Ford s'attend à être frappé de plein fouet par l'inflation

Le mois dernier, Ford a prévenu que l'inflation élevée réduirait ses bénéfices du troisième trimestre d'un milliard de dollars. La société a toutefois maintenu ses prévisions d'EBIT pour l'ensemble de l'année entre 11,5 et 12,5 milliards de dollars. Elle a déclaré : "Les pénuries d'approvisionnement se traduiront par un nombre plus élevé que prévu de "véhicules sur roues" construits mais restant dans les stocks de Ford en attente de pièces nécessaires, à la fin du troisième trimestre."

Pourquoi le F-150 est crucial pour Ford

Bien que Ford ne fournisse pas la ventilation de la rentabilité du F-150, on pense qu'il s'agit d'une activité de 42 milliards de dollars et du plus grand contributeur à la rentabilité de l'entreprise. Il est communément admis que les bénéfices des ventes de la F-150 de Ford subventionnent certains des autres modèles déficitaires. Il n'est pas surprenant que Ford attende beaucoup du modèle F-150 Lightning.

Contrairement à d'autres entreprises de véhicules électriques qui enregistrent des pertes et brûlent de l'argent pour chaque voiture vendue, Ford a prévu que le modèle électrique F-150 serait rentable dès le départ. Cependant, les problèmes de la chaîne d'approvisionnement et l'inflation élevée ont compliqué la situation pour Ford.

Les constructeurs automobiles traditionnels passent au tout-électrique

Presque tous les constructeurs automobiles historiques misent désormais sur les voitures électriques. Ford a également annoncé une augmentation de ses dépenses d'investissement en faveur des voitures électriques et autonomes, qui s'élèveront à 50 milliards de dollars d'ici 2026. Elle prévoit d'atteindre une capacité de 600 000 VE d'ici la fin de l'année prochaine. D'ici 2026, l'entreprise prévoit de vendre 2 millions de VE dans le monde.

Ford a prédit que d'ici 2030, la moitié de ses ventes dans le monde proviendrait des VE. Son rival General Motors a l'intention d'arrêter de vendre des voitures à moteur à combustion interne d'ici 2035.

Jim Farley transforme Ford

Ford a transformé ses activités sous la direction de son PDG, Jim Farley, qui a rejoint l'entreprise en 2020. F a réorganisé ses activités et Ford Blue s'occupera de ses anciennes activités ICE. L'entreprise s'efforcera de réduire les coûts, d'améliorer la qualité et fournira également des capacités de fabrication et d'ingénierie à l'ensemble de l'entreprise. La deuxième activité serait Ford Model e, qui s'occuperait des activités liées aux véhicules électriques de l'entreprise. Ford Pro s'occuperait de l'activité des véhicules commerciaux.

À partir de l'année prochaine, F commencera à présenter les résultats des trois activités séparément. Cela aidera les marchés à comprendre la rentabilité de l'activité VE. À l'exception de Tesla, toutes les autres entreprises spécialisées dans les VE affichent des pertes massives. Tesla aussi était à peine rentable dans les premières années, mais a affiché des bénéfices à chaque trimestre depuis le troisième trimestre 2019.

Morgan Stanley est haussier sur le titre F

Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, qui avait précédemment exprimé des doutes sur la capacité de Ford à accélérer sa production de véhicules électriques et avait déclaré que l'entreprise ne pourrait produire qu'environ 560 000 véhicules électriques d'ici 2026, voit maintenant un point d'entrée attractif dans l'action. Jonas a relevé le titre F de poids égal à surpondérer tout en maintenant le prix cible de 14 $.

"Un développement idiosyncratique potentiellement favorable concernant la restructuration de la société (création de Ford Blue et Ford Model e) a le potentiel de mieux aligner la croissance et les besoins en investissements de l'activité VE avec un coût du capital plus favorable", a déclaré Jonas dans sa note.

Il a toutefois abaissé l'objectif de cours de General Motors de 42 à 30 dollars, tout en maintenant sa pondération égale. Jonas apprécie l'action F pour sa valorisation et a déclaré que la société se trade à 8 fois son BPA attendu pour 2022 de 1,5 $.

Les entreprises spécialisées dans les VE comme Tesla et Rivian ont une valorisation beaucoup plus élevée. À son apogée l'année dernière, la capitalisation boursière de Rivian dépassait 150 milliards de dollars, ce qui rendait la société plus précieuse que Ford et General Motors. Rivian prévoit de vendre environ 25 000 voitures cette année. Elle vend actuellement un SUV sportif R1S et un pick-up R1T. Rivian a également passé une commande de 100 000 fourgonnettes de livraison à Amazon, son principal actionnaire.

Le Ford F-150 face à la concurrence

Le modèle F-150 de Ford est le pick-up le plus vendu d'Amérique depuis des décennies et Ford espère recréer la magie avec la version électrique également. Le modèle a été bien accueilli jusqu'à présent et est le modèle de pick-up électrique le plus vendu.

Cependant, il doit faire face à une concurrence accrue, notamment de la part de Tesla qui lancera son propre modèle de pick-up, le Cybertruck, en 2023. Le Cybertruck devait faire ses débuts en 2022 seulement, mais Tesla a par la suite prolongé le calendrier dans le cadre de la crise mondiale de la chaîne d'approvisionnement.