La pression sur le yen s'intensifie sur le forex

La pression à la vente sur le yen japonais s'est intensifiée ces derniers jours et pour une très bonne raison. En effet, il serait surprenant que la monnaie ne soit pas fragilisée davantage dans les prochaines semaines.

L'économie est déjà dans une légère récession, ce qui pourrait facilement empirer l'année prochaine. Le secteur du commerce sur lequel le Japon a misé depuis longtemps souffre gravement suite à la surévaluation de la monnaie, à la capacité réduite et à la faiblesse des ventes - les exportations ont reculé de 6,5 % en glissement annuel le mois dernier, un plus bas depuis trois ans. Fait inquiétant, le déficit commercial records pour l'année en cours avec peu d'espoir d'une réelle amélioration réelle dans un proche avenir. L'hémorragie des entreprises japonaises avec quelques-uns des plus grands noms connaissent une rétrogradation fondamentale et soutenue de la demande pour leurs produits. De toute évidence, la détérioration sur le plan commercial représente un changement structurel important de la demande sous-jacente pour la monnaie japonaise.

Dans ce contexte économique extrêmement problématique, le climat politique est devenu décidément hargneux et acrimonieux. En effet, la paralysie politique à Tokyo a empêché une véritable réforme structurelle et fiscale depuis de nombreuses années. La dette publique au chiffre astronomique de 230 % du PIB est le pire exemple des conséquences de cette paralysie.

Pour sa part, l'opposition (le PLD) est maintenant prête à tolérer des mesures radicales. Tout d'abord, il veut que la BoJ adopte un assouplissement drastique de la politique monétaire et quelle cible un taux d'inflation de 3 %. Deuxièmement, il envisage la création d'un fond qui sera en mesure d'acheter des obligations étrangères. Troisièmement, le PLD veut adopter une relance budgétaire à grande échelle et accroître les dépenses de défense. Il envisage même des responsables de stationnement sur les îles contestées, ce qui n'améliorera probablement pas la situation avec la Chine.

En outre, l'Amérique devrait finalement obtenir son acte budgétaire dans un certain ordre, la demande de valeur refuge de la devise japonaise pourrait alors s'évaporer.

Comme nous l'avons fait valoir pendant un certain temps, le Japon a désespérément besoin d'une monnaie plus faible. La dépréciation face aux principales devises, notamment le dollar, semble probable.